自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”浴资都包括什么 浴资是门票吗256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持浴资都包括什么 浴资是门票吗续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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