分析(xī)人士称，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人(rén)员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对(duì)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部(bù)分追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的投(tóu)资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模(mó)较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或(huò)者金融产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融(róng)体系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任一(yī)条件的(de)，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当在(zài)10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中(zhōng)国证监会(huì)报告：基金资(zī)产净(jìng)值连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿元；基金(jīn)份额(é)持(chí)有人(rén)数量(liàng)连续20个交易(yì)日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会(huì)认定的符合重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金特(tè)征的(de)其(qí)他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有人户滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后，对于(yú)规模超过2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严(yán)格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司更加注(zhù)重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平的前(qián)提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益(yì)率(lǜ)回落至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的主动(dòng)类资(zī)管产品(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址pǐn)迎来发(fā)展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确了(le)重要货币(bì)市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念(niàn)，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管(guǎn)理(lǐ)与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平(píng)与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，重要(yào)货币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬(chóu)激(jī)励等不得直接(jiē)或者(zhě)间(jiān)接与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发(fā)行的证券市值不得超(chāo)过基(jī)金资(zī)产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管人资(zī)格的同一商业银(yín)行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得(dé)超(chāo)过(guò)90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆(gān)比例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币(bì)市场基(jī)金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认(rèn)大(dà)额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资(zī)者(zhě)申购申请后(hòu)导致其持有份额超(chāo)过基(jī)金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风(fēng)险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月(yuè)从重要货币市场基金(jīn)的(de)管(guǎn)理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风(fēng)险(xiǎn)的重要(yào)举措。部分货币市场基金(jīn)规模较(jiào)大、投(tóu)资者(zhě)数(shù)量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市(shì)场(chǎng)的流动性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资(zī)产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基金防范(fàn)流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市场基金类似(shì)的流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)监(jiān)督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做(zuò)出(chū)了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当综(zōng)合(hé)评估重要货币市(shì)场基(jī)金各类风险的成因、表现及影响，会(huì)同(tóng)相(xiāng)关(guān)市场主体共(gòng)同(tóng)制定合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报中国证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会对(duì)风险应对预(yù)案(àn)的有效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部(bù)门成立风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据风险应对(duì)预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部(bù)分投资(zī)者造成一定(dìng)影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲(chōng)击(jī)。此外，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较小的产品退(tuì)出(chū)市场，投资者需要注意选择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护(hù)低风险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具(jù)有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)较(jiào)低的(de)特点。部(bù)分(fēn)规模较大的货币规模(mó)基金如出现风险事件，或(huò)将对社会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，货币市(shì)场(chǎng)基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投(tóu)资分散(sàn)化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金(jīn)名录内，可(kě)能(néng)是投资(zī)者(zhě)选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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