踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、说唱歌手bp，说唱b7是什么意思131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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