昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股(gǔ)三(sān)大指(zhǐ)数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一(yī)共和(hé)银行股价(jià)重挫(cuò)，盘(pán)中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历(lì)史新(xīn)低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行(xíng)股再(zài)次大(dà)跌(diē)，导(dǎo)致美国国债价(jià)格飙(biāo)升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完(wán)全押注美联(lián)储会再(zài)加(jiā)息25个基点。6月的美(měi)联储利率掉期合约(yuē)目前反映出，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金(jīn)利率高出20个(gè)基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息(xī)的可能性约为80％。而本周早些(xiē)时候，交易员认为美联储(chǔ)在(zài)5月份加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份有可能进一步加(jiā)息。除(chú)了大幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交(jiāo)易还显示，市场对利率见顶后美联(lián)储降息(xī)的押注有所增加，他们预(yù)计到年底联邦基金利(lì)率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡(pō)铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日内跌幅(fú)近(jìn)4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时(shí)收(shōu)盘(pán)，国内期货主力合约(yuē)几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称：众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债务上限问题(tí)和削(xuē)减(jiǎn)支出捆绑的计划，要(yào)将(jiāng)债务上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美(měi)元的(de)政府支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会不提高政府的债务(wù)上限(xiàn)，由此产生(shēng)的债务违约将在美国引发(fā)一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)是国会的一(yī)项“基(jī)本(běn)责任”，如果违约将产生(shēng)一(yī)场经济和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷成本(běn)永(yǒng)久(jiǔ)提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临(lín)信(xìn)贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭和依赖社会保障的(de)老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国(guó)总统拜(bài)登正(zhèng)式宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)连(lián)任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创(chuàng)纪(jì)录的80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都要经历为了(le)民主挺身而出的时(shí)刻，为(wèi)了(le)他们的基本(běn)自(zì)由(yóu)挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我(wǒ)竞选(xuǎn)连任(rèn)美(měi)国总统的原(yuán)因。加入我(wǒ)们，让我们完成这项任务(wù)。”拜登(dēng)还附上了(le)一段视频(pín)。

　　法(fǎ)新社(shè)分析称，目前拜登在民(mín)主党内部没有真正的(de)挑(tiāo)战者，但他(tā)的年龄(líng)可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结束时，这位资深民主党(dǎng)人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他(tā)参选的人中，69％的人(rén)认为年(nián)龄是一个主要或次要(yào)原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控(kòng)工(gōng)作安排(pái)

　　昨日，国内(nèi)各(gè)家期(qī)货交易(yì)所公(gōng)布劳(láo)动节期(qī)间有关工作安(ān)排，调整相关(guān)期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金(jīn)水平(píng)。

　　上期所通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自(zì)4月27日起第一个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为(wèi)12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货(huò)合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易(yì)日收盘结算时(shí)，黄金期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘(pán)结算时，国际铜期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时(shí)，所有品种期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面(miàn)，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合(hé)约的(de)交易保证金标准仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边市的第(dì)一个交易日结(jié)算时起，上述品种期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)和(hé)涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前水(shuǐ)平。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)7％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调(diào)整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持(chí)不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续(xù)报(bào)价(jià)的第一个交易(yì)日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为6％，套期(qī)保值(zhí)交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为(wèi)7％，投(tóu)机交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水平恢复至(zhì)节(jié)前标准；其他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股(gǔ)指期(qī)货各合约的交易保证金(jīn)标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种持(chí)仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现单边市(shì)的第一个交(jiāo)易日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证金调(diào)整系(xì)数根(gēn)据相应股指期货的交易保证金标准进行(xíng)调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的(de)第一个交易日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大(dà)跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格走势(shì)背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合(hé)约(yuē)收(shōu)盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继(jì)续(xù)上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪现(xiàn)货偏强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自(zì)政策面的支撑；三(sān)是近(jìn)期降雨(yǔ)导致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期(qī)为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于(yú)产(chǎn)业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南(nán)北部(bù)分(fēn)区域二次育肥(féi)采购量(liàng)增加，政策消(xiāo)息(xī)稳市信号相(xiāng)对(duì)强烈，期(qī)现货价格同时(shí)上(shàng)涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反(fǎn)弹至养殖成本(běn)附近明显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联(lián)期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪(zhū)存栏相当于正常保(bǎo)有(yǒu)量的(de)105％，一季度猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以(yǐ)及生猪存栏(lán)依旧处于高位，意味着今(jīn)年一季度去(qù)产能不及预期，供应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企业库存(cún)来(lái)看，今年下半年市场不会出(chū)现(xiàn)生猪货(huò)源紧张或(huò)猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大概率延长至今年下半年(nián)。

　　格林(lín)大华期(qī)货生(shēng)猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看，农业部(bù)监测(cè)数据显示，去年9月到今年(nián)2月全国新生仔猪(zhū)数量各月(yuè)环比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今年7月生猪出(chū)栏供给相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加(jiā)约(yuē)3％，预计二(èr)育(yù)猪(zhū)源(yuán)仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是(shì)，目前(qián)生猪养(yǎng)殖(zhí)逐(zhú)步向规模化、集团(tuán)化(huà)方向发展，而且(qiě)规模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏量明显高于(yú)去年(nián)同期，产能(néng)较为充裕。同时，2023年(nián)中央(yāng)一号文件将“稳定生猪(zhū)基(jī)础产能”目标细化为“强化以(yǐ)能繁(fán)母猪(zhū)为主的(de)生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将全(quán)国能繁母猪(zhū)数(shù)量稳(wěn)定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见国家(jiā)稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来(lái)看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品(pǐn)持续出库，目前(qián)冻品的高(gāo)库存(cún)水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今(jīn)年生(shēng)猪(zhū)消费总结为(wèi)持续向好发展态势，政策引导及(jí)市场预期(qī)向(xiàng)好，加上居民收(shōu)入增加、消费(fèi)意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)等利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消费的(de)助力。但是，实际需求却一(yī)直(zhí)不温不火(huǒ)。目前看，今(jīn)年生猪的需(xū)求大概(gài)率将回归到正(zhèng)常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示(shì)，此次(cì)需求(qiú)好(hǎo)转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑(chēng)，终端需求无实质(zhì)性(xìng)好转(zhuǎn)。目(mù)前(qián)“五一”备货(huò)基本收尾(wěi)，从(cóng)走量(liàng)看并未出现明(míng)显提升，随着二季(jì)度气温升(shēng)高，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归至低迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到(dào)5月预(yù)计集团企(qǐ)业(yè)出(chū)栏计划或(huò)继续增(zēng)加，市场整(zhěng)体处于供(gōng)大(dà)于求(qiú)状态(tài)，现(xiàn)货价格“五一(yī)”后或(huò)继续回落(luò)为主，盘面升水状态下短(duǎn)期(qī)缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看(kàn)来(lái)，生猪整体供给相对(duì)充(chōng)足，限制猪(zhū)价大(dà)幅上(shàng)涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备货(huò)启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑(chēng)猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而(ér)，假期效(xiào)应(yīng)过后，市场(chǎng)情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当(dāng)前距(jù)“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘(pán)面资金已(yǐ)经提前(qián)反映了市场(chǎng)情绪(xù)。建议投资者控制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将保(bǎo)持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育(yù)肥缓慢入(rù)场，行情(qíng)或(huò)好于(yú)一季度。按照官(guān)方(fāng)能繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐步增加(jiā)的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)量大概率(lǜ)环比下降(jiàng)。而11月(yuè)份正(zhèng)值(zhí)猪肉消费旺季，供(gōng)减需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不(bù)过在国(guó)家(jiā)良好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生(shēng)猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪(zhū)价不(bù)具(jù)备持续大幅(fú)上涨的基础条(tiáo)件。在(zài)国家政(zhèng)策(cè)端稳定猪价(jià)意(yì)愿强烈的背景下，期(qī)价上行(xíng)压力(lì)恐加大，追涨风(fēng)险积(jī)聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货(huò)盘中大幅(fú)下跌，连续(xù)第三个(gè)交易日下滑，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化多集中(zhōng)在需求端的(de)扰动(dòng)，一方面，印度洗船事(shì)件为(wèi)盘面带来了压力；另(lìng)一方面，市(shì)场(chǎng)对于第(dì)二波新冠疫情可能到(dào)来从(cóng)而降低国内需求的担忧(yōu)则进(jìn)一步加速了盘(pán)面下滑。”国联期货农产品事(shì)业部分析(xī)师(shī)姜颖告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，根(gēn)据(jù)新加坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫情的波及(jí)范围预计很大概(gài)率(lǜ)将小(xiǎo)于(yú)第一(yī)波，短期情绪(xù)释(shì)放(fàng)后，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从相(xiāng)关(guān)因素的(de)梳理来看，目(mù)前处于(yú)短多(duō)长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分析师(shī)孙啸(xiào)介绍，开斋节后(hòu)市场延续了产地未来供需(xū)转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚(yà)午(wǔ)市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为995美(měi)元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上一个交易(yì)日均有20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下(xià)跌。巨(jù)大的back结构也显(xiǎn)示出市(shì)场对东南亚地(dì)区棕(zōng)榈油(yóu)食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地供需偏宽松的预期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得(dé)到(dào)强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性(xìng)减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整(zhěng)体产量可能(néng)非常(cháng)可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西(xī)亚出口大增，库(kù)存(cún)超预期下降(jiàng)至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤(zhòu)降，斋月(yuè)节备货结束、主(zhǔ)要(yào)进(jìn)口国植物油供应(yīng)充足(zú)，印(yìn)度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高(gāo)至345万(wàn)吨，充足的库存(cún)和竞(jìng)争油脂的(de)影响或将冲击印(yìn)度对棕(zōng)榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商期货油脂油(yóu)料分析师(shī)郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节性增(zēng)产周期，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产72小时是几天，72小时是几天几夜(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作(zuò)日较少(shǎo)，产量预(yù)计在150万吨以下(xià)，4月底马来西(xī)亚(yà)棕榈油库(kù)存预计开始小幅度累(lèi)库(kù)，且随(suí)着复产利多增强(qiáng)和(hé)出口前景不佳持续，后期马棕继(jì)续(xù)面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维(wéi)持承(chéng)压回调走势。

　　需(xū)求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节(jié)性中性位置(zhì)，其中(zhōng)棕榈油进(jìn)口量高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突出。但(dàn)是其国内食用(yòng)油峰值库存(cún)问(wèn)题仍未解决。截至3月末(mò)，其(qí)食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求(qiú)大概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远月有所(suǒ)修(xiū)复，近(jìn)月进口偏(piān)低，远月买船有所(suǒ)增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史同(tóng)期高(gāo)点，截至4月25日，库(kù)存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消费(fèi)进一步好转，72小时是几天，72小时是几天几夜需求(qiú)有望(wàng)回升，国内棕(zōng)榈油继(jì)续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连(lián)盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运(yùn)行，有下破(pò)可能。5月份(fèn)东南亚天气(qì)值得关(guān)注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产(chǎn)区(qū)增产(chǎn)节奏将(jiāng)被打破(pò)，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚(shàng)存利多因素(sù)支(zhī)撑。国(guó)内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期(qī)频现洗船(chuán)，进口到港数量将(jiāng)明(míng)显(xiǎn)减少(shǎo)。在(zài)此基础上，随着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈油消费(fèi)季(jì)节(jié)性回暖。第二轮疫情虽(suī)可能有影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复(fù)的(de)大(dà)势，国(guó)内库存(cún)短(duǎn)期内仍可(kě)能加速去化。长期市场(chǎng)对于未来供应充裕的预期(qī)基本一致。天(tiān)气情(qíng)况有所好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增(zēng)加而出口需(xū)求较(jiào)差(chà)，未来(lái)产地存在(zài)累库(kù)预期。与(yǔ)此同时(shí)，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失(shī)竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压(yā)力的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多(duō)因素对盘(pán)面有一定支撑，价格或以区间调整为(wèi)主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠加(jiā)全球宏观经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 72小时是几天，72小时是几天几夜