总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

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　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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