公募基(jī)金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基(jī)金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基(jī)金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的(de)一(yī)点是(shì)，投资(zī)者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到它(tā)们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的(de)优(yōu)势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡(pō)”并(bìng)在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公(gōng)司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观(guān)数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在(zài)报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经(jīng)济的影(yǐng)响基本(běn)消除(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了(le)对(duì)应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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