投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。吴亦凡还出得来吗从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所吴亦凡还出得来吗在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合(hé)适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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