金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了(le)日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经济的边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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