华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(qǐ)业(yè)（Ica二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗hn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Resea二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗rch）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚(jiān)持(chí)公(gōng)开披(pī)露(lù)的(de)信息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的(de)公(gōng)司持有他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部(bù)门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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