财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出(chū)市场观(guān)点会很(hěn)谨慎(shèkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心n)，不再对(duì)外提(tí)明确(què)主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的(de)市场大概率是(shì)不(bù)好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记(jì)者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季(jì)报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如(rú)此，5月16日(rì)的(de)市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成(chéng)交额较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持(chí)续低迷，高(gāo)位(wèi)股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链(liàn)上(shàng)没有(yǒu)形(xíng)成全面的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于(yú)资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及(jí)人工智能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出(chū)，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均(jūn)有阶(jiē)段性的相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历(lì)史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大(dà)金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来(lái)了基本面(miàn)预期修复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出(chū)现了(le)连(lián)续大涨。而(ér)低(dī)估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动(dòng)以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交(jiāo)易(yì)日，热门个股批(pī)量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的(de)是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共(gòng)舞。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的(de)核心，就是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益(yì)率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关(guān)主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏(sū)中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布(bù)局(jú)的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对(duì)一季(jì)报(bào)定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心特估全年(nián)的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特估与其他(tā)板块分化(huà)较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的(de)是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势(shì)和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内(nèi)服(fú)务业(yè)和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济(jì)运行总体延续修复的态(tài)势(shì)、但修(xiū)复的基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货(huò)币政策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基(jī)调，流动性也维(wéi)持合(hé)理充(chōng)裕的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(yī)定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适(shì)当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的(de)行(xíng)为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向。边走(zǒu)边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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