来源(yuán)：海(hǎi)通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概 要(yào)·

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工(gōng)作(zuò)。今年以来(lái)，经济增长(zhǎng)好(hǎo)于预期。不过当前(qián)经(jīng)济恢复性好转，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足。所以，稳增(zēng)长(zhǎng)基调延续，短期政策不太(tài)可能转(zhuǎn)向收紧(jǐn)，但(dàn)是面对(duì)高质量发展要(yào)求，也没增量刺激政策。未(wèi)来扩大需求主(zhǔ)要依靠自发修(xiū)复(fù)消费，主动稳定投资。此外，产业政(zhèng)策方面(miàn)强调“实体经济”支撑，防(fáng)风险仍(réng)然(rán)是重点任务(wù)。整体看，二季度经济(jì)修复速(sù)度或(huò)将放缓，政策相对克制(zhì) 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向(xiàng)

　　本(běn)次会议首先强调了(le)今(jīn)年(nián)的成绩(jì)，即“经(jīng)济(jì)增长好(hǎo)于(yú)预期”，“市场需求逐步恢(huī)复，经济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升向好态势”。从一季(jì)度(dù)公布(bù)的数据(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗jù)看，确(què)实(shí)好(hǎo)于去年四季度时的预期。但随后会议也提到“经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内(nèi)生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不足”。这(zhè)也使得经(jīng)济转型升(shēng)级面临新(xīn)的(de)阻(zǔ)力，推(tuī)动高质量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少困(kùn)难(nán)挑(tiāo)战。

　　我们的理解(jiě)是(shì)，一(yī)季度GDP同比增速为4.5％，相比(bǐ)去年(nián)四季度有明显(xiǎn)改善，但距离疫情之前2019年的6％附近的增速(sù)，还有较大的差距。所以(yǐ)，经济仍需(xū)政(zhèng)策(cè)呵(hē)护。尤其是(shì)一季度降(jiàng)准后(hòu)，就(jiù)业压力仍然存在，我们认为政策短期不(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗bù)会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩大需求”是当(dāng)前(qián)经(jīng)济持续回升向好的关(guān)键(jiàn)所在(zài)。

　　2

　　稳(wěn)增(zēng)长：也没增(zēng)量刺激(jī)

　　面(miàn)对高质量的发(fā)展(zhǎn)要求，会议强调经(jīng)济要实(shí)现“质的有效提升”和“量的(de)合理(lǐ)增长”。这(zhè)一点和(hé)去年(nián)经济工(gōng)作会(huì)议精神(shén)一致。这也(yě)意味着稳增长不会(huì)通过强刺(cì)激的方(fāng)式，而是统筹推动(dòng)“经济运行持续好转”、“内(nèi)生动力持(chí)续(xù)增强”、“社会预期(qī)持(chí)续改善”、“风险隐患(huàn)持(chí)续化解(jiě)”。

　　对(duì)于稳增长(zhǎng)的方式(shì)，会议要求“把(bǎ)发挥政策效力和激(jī)发(fā)经(jīng)营主体活力结(jié)合起来”。我们(men)的理解是(shì)，下一阶段更多通过(guò)激发市(shì)场化的(de)力量去推动经济修复，通过改(gǎi)革开放的方式激发高(gāo)质量的增长。所以会议指(zhǐ)出(chū)，要坚持“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，破(pò)除影响各类(lèi)所有制企业(yè)公平竞争、共同(tóng)发(fā)展的(de)法律法(fǎ)规(guī)障碍(ài)和隐(yǐn)性(xìng)壁(bì)垒。各(gè)类企业都要依法合规经营。要下(xià)决心从根本上(shàng)解决企(qǐ)业(yè)账款拖欠问题。总(zǒng)体而言，政策(cè)刺激空间有限，主(zhǔ)要还是以(yǐ)提振信心和预期、激发活力为主要手段，让经济自发的内生修复。

　　3

　　扩需(xū)求：自发修复(fù)消费，主(zhǔ)动(dòng)稳(wěn)定投资

　　会议提出，积极的财政政策要(yào)“加力提效”，稳健的货币政(zhèng)策要“精(jīng)准有力(lì)”，延(yán)续了(le)去年12月会议的表述。对于政策的要求，本次(cì)会议强调“形成扩大(dà)需求的合力(lì)”，而去(qù)年12月会议的相关(guān)表述是“加强(qiáng)各类政策(cè)协调配合”，这说(shuō)明扩(kuò)大需(xū)求是未(wèi)来的政策重(zhòng)心。

　　一方面(miàn)，自发修复(fù)消费。“要多渠道(dào)增加城(chéng)乡(xiāng)居民收入，改善(shàn)消费(fèi)环(huán)境，促进(jìn)文化旅(lǚ)游等服务消(xiāo)费(fèi)”。提高消费(fèi)，主要还是靠居(jū)民劳动收入(rù)的自然修复。另一方(fāng)面，主动(dòng)稳定(dìng)投资(zī)。尤其是基建(jiàn)投资，是政府主动稳增长的重(zhòng)点。会(huì)议提到，在超大特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进城中村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设。

　　此 外， 会议强(qiáng)调(diào)，要把吸(xī)引外(wài)商投资(zī)放在更加(jiā)重(zhòng)要的(de)位置，稳住外(wài)贸外资基本(běn)盘。要支持(chí)有条(tiáo)件的自贸(mào)试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际高标准经贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产业(yè)发(fā)展(zhǎn)：看重实体经济

　　会议强调，加快(kuài)建设现代化产业(yè)体(tǐ)系要以“实体经(jīng)济”为支撑。我们的理解是(shì)，产业政策(cè)的重点是“实体经济”，这里的实体经济并(bìng)不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能(néng)”；“要巩固和(hé)扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造”。会议(yì)指出“要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展，营(yíng)造(zào)创(chuàng)新生态”，也提(tí)到了“重视火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗防范风险”。我们认为，人工智能发展到一定程(chéng)度，监(jiān)管措施(shī)也(yě)必然会跟上。此(cǐ)外(wài)，在(zài)互联网领域，要推动平台企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台企业探索创新。

　　5

　　防(fáng)风险也是重点(diǎn)

　　会议提出(chū)，“统(tǒng)筹做好中小银行、保险和信托机(jī)构改革化险工作”；再(zài)次(cì)强调房住不炒，“做(zuò)好保交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定工作(zuò)”；“要加强地方政府债(zhài)务管理，严控新增隐性债(zhài)务”。我们认为，房地(dì)产产业链、中小金融机构的(de)风险出(chū)清，仍是大势所趋，地(dì)方债务的风险也需要化解。所以今年和去年最大的不同是疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，其他(tā)方(fāng)面(miàn)的经济(jì)问题(tí)依然是存(cún)在的。

　　整体看，二季度(dù)经济修复速度(dù)或将(jiāng)放缓，政策相对克(kè)制。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗