本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从(cóng)事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力(lì)的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一(yī)站式(shì)代工解决(jué)方案，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行际(jì)，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)的(de)数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含(hán)量较低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力(lì)和(hé)集成化(huà)模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括(kuò)雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合(hé)服务(wù)提(tí)供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术(shù)服(fú)务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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