分析(xī)人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金(jīn)监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对重要(yào)货币市场基金的基(jī)金管理人提出了更为(wèi)严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投(tóu)资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要货(huò)币市场基金是(shì)指因基(jī)金(jīn)资产规模(mó)较大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融产品关联(lián)性较强，如发(fā)生重大(dà)风(fēng)险，可能(néng)对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不利影响的货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基(jī)金(jīn)满足下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作日(rì)内主动向中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个(gè)交易日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认(rèn)定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一季度末，市(shì)场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达易(yì)理财(cái)货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘余额宝(bǎo)货币规(guī)模(mó)最(zuì)大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制(zhì)。这将促(cù)使基(jī)金公司更加注重(zhòng)风险管理和产(chǎn)品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从(cóng)而(ér)保(bǎo)护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的(de)风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度(dù)集中、对金(jīn)融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平(píng)的前提下，引导高收益(yì)产品打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安(ān)全产品收益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归(guī)本源的主动类(lèi)资(zī)管(guǎn)产品迎来发(fā)展良机(jī)，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自(zì)身(shēn)投(tóu)资研究(jiū)、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危(wēi)机(jī)应对等方面的能力(lì)水平(píng)与(yǔ)重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)管理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面(miàn)，基金管理人的(de)高级(jí)管理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员(yuán)的考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要货(huò)币市场基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多(duō)项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家公司发行的(de)证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托(tuō)管人资格的同一商(shāng)业银行(xíng)发(fā)行的(de)金(jīn)融(róng)工(gōng)具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资(zī)产的规模合计不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均(jūn)剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比(bǐ)例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一(yī)投资者(zhě)申购申请后(hòu)导(dǎo)致(zhì)其持(chí)有(yǒu)份(fèn)额超过(guò)基金总份额5％的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　而(ér)在(zài)风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例(lì)不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金融(róng)防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币(bì)市场基(jī)金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量(liàng)较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范(fàn)流动性风险的(de)能(néng)力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出(chū)现(xiàn)2016年部(bù)分九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思(fēn)货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风险应对预(yù)案

　　在(zài)重要货币市场基金的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共同制定合(hé)理有效的风险(xiǎn)应对预案(àn)。风(fēng)险应对预案应当(dāng)报中国(guó)证监会备案，中国证监(jiān)会对(duì)风险应(yīng)对预案的(de)有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等(děng)进行评(píng)估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发(fā)生重大风险(xiǎn)的，由中国(guó)证监(jiān)会牵头相关部(bù)门成立(lì)风险处置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币(bì)九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分(fēn)投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对(duì)一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新规可能会(huì)导致一些货币基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需(xū)要(yào)注意选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低(dī)风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规(guī)模较大的货币(bì)规模基金如(rú)出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场(ch九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思ǎng)基金的资产安全要(yào)求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化(huà)程度将有提升，未来是否在公(gōng)布的重点货币基金名录(lù)内，可能是(shì)投资者选择(zé)考(kǎo)量的(de)潜(qián)在背(bèi)书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要(yào)求。

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