5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌(pái)的(de)江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山(shān)西(xī)省产权交易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全(quán)资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的020年(nián)度在全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权出售征集到(dào)一名(míng)意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交(jiāo)易(yì)规则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付的基(jī)准价款为(wèi)人民币(bì)约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易需要获得国(guó)资管理有(yǒu)权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的政府(fǔ)审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是(shì)山西省(shěng)汽(qì)车(chē)工业(yè)集团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企业，该公司主要组(zǔ)装生甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的产重型(xíng)卡车与货车(chē)，但(dàn)由于经营不善陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集(jí)团及中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度(dù)，太原重汽的(de)净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意(yì)图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的jù)显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对(duì)江铃重(zhòng)汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的(de)主要目的(de)是降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当(dāng)年(nián)的净(jìng)利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年现(xiàn)金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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