本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术(shù)产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是(shì)将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只是(shì)生产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模块封装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联(lián)企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混(hùn)纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优(y妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释ōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立(lì)经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但公司(sī)自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服务(wù)及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服(fú)务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程(chéng)提(tí)供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备(bèi)施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频(pín)前端妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生(shēng)产、销售和(hé)服(fú)务的(de)国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对(duì)于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销差价或服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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