为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

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　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lìshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态)法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二(èr)级市(shì)场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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