五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是(shì)本(běn)轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒(dào)下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来(lái)看，第一(yī)共和(hé)银行又倒(dào)下了(le)。随(suí)着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须在没有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高(gāo)的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年(nián)国(guó)内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是(shì)时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要(yào)有还(hái)，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出(chū)刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前(qián)全(quán)球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于(yú)高位，这(zhè)一次(cì)见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗已经再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预(yù)计3月(yuè)低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期(qī)货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了(le)，但也不(bù)会(huì)距(jù)离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴(bào)力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多(duō)年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发(fā)现它(tā)还是(shì)没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次(cì)，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓(shì)死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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