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水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一(yī水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等人(rén)在4月(yuè)23日(rì)研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于(yú)预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期提振(zh水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼èn)长期需求，存(cún)货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研(yán)报中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对(duì)金(jīn)价(jià)形成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的(de)节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产(chǎn)品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩张策略(lüè)下(xià)，持(chí)续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的(de)附加值较高(gāo)，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出(chū)，下(xià)游零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十(shí)的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了30％。