大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TM雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁T板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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