近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自(zì)主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的(de)国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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