全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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