芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)变动(dòng)可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个(gè)行业(yè)是国民经济(jì)分类的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑p>

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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