五一(yī)长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的(de)银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可能出(chū)现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债务(wù)上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权(quán)仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去(qù)。但当(dāng)前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个(gè)月下(xià)降。其中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称温和(hé)的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷(dài)会产生(shēng)周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要(yào)缩(suō)减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束(shù)了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的(de)大顶，未来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国(guó)内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久了(le)，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全(quán)球的(de)一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出现，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样(yàng)去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星火等(děng)在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些而(ér)存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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