5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而(ér)此(cǐ)前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车(chē)却因此(cǐ)背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前(qián)后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动依(yī)旧(jiù)以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿(yì)元的(de)价(jià)格，通过山西省产(chǎn)权(quán)交易(yì)市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世(shì)界500强(qiáng)企业(yè)，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权出售征集到一(yī)名意(yì)向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股权(quán)支付的基(jī)准(zhǔn)价(jià)款为人(rén)民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获(huò)得国(guó)资管(guǎn)理(lǐ)有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需(xū)的(de)政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于经营不(bù)善陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年(nián)第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽(qì)，作为长安十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历(ān)汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图(tú)是实现商用车全(quán)覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露有关(guān)江铃(líng)重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了(le)所有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在(zài)2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自(zì)身近年(nián)来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车收到(dào)的政(zhèng)府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和9.0十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历7亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等(děng)费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的(de)重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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