昨天深夜(yè)，恒(héng)大突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发(fā)布公告称(chēng)，公(gōng)司收到广(guǎng)东省广(guǎng)州(zhōu)市中级人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所发出的执行通(tōng)知书。本公司、本公(gōng)司附属公司，即广州市(shì)凯隆置(zhì)业有限公司(sī)，以及本公(gōng)司控(kòng)股股东及(jí)执行(xíng)董事许(xǔ)家印是该执(zhí)行(xíng)通(tōng)知的被(bèi)执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉(shè)及(jí)和(hé)信(xìn)恒聚（深(shēn)圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期(qī)间(jiān)与相关(guān)被(bèi)申请人签订有关恒大(dà)地产集团有限公(gōng)司(sī)的增(zēng)资及相关协(xié)议(yì)，向恒大地产增资人(rén)民(mín)币50亿元以取(qǔ)得恒(héng)大地产约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大地产(chǎn)终止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集(jí)团）股(gǔ)份有(yǒu)限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申请(qǐng)人要求本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家(jiā)印履行(xíng)增资协议项下的回(huí)购(gòu)承(chéng)诺及支付(fù)尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据(jù)该执(zhí)行(xíng)通知(zhī)，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分(fēn)红(hóng)的差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿(yì)元，并承(chéng)担(dān)违约金约人(rén)民币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司(sī)以(yǐ)人民币50亿(yì)元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿元(yuán)；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印支付约(yuē)人(rén)民币(bì)3553万(wàn)元(yuán)的律师(shī)费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名(míng)市场和(hé)法律人(rén)士称(chēng)，通(tōng)过仲(zhòng)裁和执(zhí)行寻求解决是市场(chǎng)化(huà)、法治(zhì)化解决恒大集团(tuán)债务问题的必由之路。此次仲裁和执行通知意味着恒(héng)大集团与(yǔ)曾经的战(zhàn)略投资者(zhě)之间(jiān)就(jiù)回购义务的纠纷露(lù)出(chū)了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问(wèn)题，许家印个人很可能(néng)从(cóng)而(ér)“登(dēng)上”失信(xìn)被执行(xíng)人名单，被限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联(lián)储官(guān)员暗示支持(chí)进一步加息，美国长(zhǎng)期通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果通胀维持在高位，可能(néng)需要进一步加息。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄今(jīn)的(de)关键数据并未(wèi)让她相信物价(jià)压力(lì)正在(zài)消退。鲍(bào)曼(màn)称：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策(cè)以(yǐ)获得足够的(de)限(xiàn)制性货币政策立场，从(cóng)而逐(zhú)步降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话(huà)主(zhǔ)要集中在近期美国银行倒(dào)闭的影响上。她(tā)表示(shì)：“我预计我们(men)的政(zhèng)策利率需要在一段(duàn)时(shí)间(jiān)内保(bǎo)持足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持(chí)持续(xù)强劲(jìn)的(de)劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜(yè)公(gōng)布的美国消费(fèi)者的长(zhǎng)期通(tōng)胀预期在初意外(wài)加(jiā)速至(zhì)12年(nián)高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心也出现恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人们对美国经济前景的担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据上(shàng)，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低(dī)，大(dà)幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀(zhàng)预期(qī)方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回(huí)落，但远高于(yú)3月时(shí)3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(yù)期，因为该(gāi)预期(qī)可能会自我实(shí)现，并导致通(tōng)胀居高不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值(zhí)飙(biāo)涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美联储当(dāng)时决定激进加息75个(gè)基点中(zhōng)起到了(le)重要(yào)作用。美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期(qī)的回升(shēng)“相(xiāng)当(dāng)引人注(zhù)目(mù)”，并(bìng)强(qiáng)调了美联储保(bǎo)持(chí)长期(qī)通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周(zhōu)三开始(shǐ)，国际黄(huáng)金(jīn)、白银期货价格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期(qī)银连跌(diē)三(sān)日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大(dà)单(dān)周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期货价格(gé)跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金期(qī)货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期货投(tóu)资咨(zī)询部(bù)高(gāo)级(jí)分析师丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周(zhōu)首(shǒu)次申请失业金人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的(de)数(shù)据使得投(tóu)资者对美(měi)国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得(dé)市场避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温，但一方面悲观(guān)的全球经济预期对大宗商品整体形(xíng)成压力，另一(yī)方面，鉴于贵(guì)金属价格已行至年内高位，其中(zhōng)金价(jià)更是在历史高位(wèi)运行，这使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属避(bì)险配(pèi)置性价比降(jiàng)低，已不及同为(wèi)避险资(zī)产的美元，避险资金对美元配(pèi)置增加，贵金属关(guān)注(zhù)度下(xià)降(jiàng)。此外，贵金(jīn)属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消(xiāo)化(huà)，上行驱动(dòng)不足(zú)，使得获利(lì)了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的(de)美国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽(wán)固，美联储(chǔ)官(guān)员接连发表(biǎo)鹰派言论(lùn)，表示货币政(zhèng)策发挥作(zuò)用和实现通胀目(mù)标需要时间(jiān)，年内(nèi)没有(yǒu)降息的(de)理由(yóu)，扭转了市(shì)场(chǎng)对美联储可(kě)能很快开(kāi)始降息的(de)预期，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金(jīn)、白银(yín)承压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵金(jīn)属分(fēn)析师(shī)程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看(kàn)，贵金(jīn)属价格仍(réng)将维(wéi)持偏强格局(jú)。当前国际(jì)货(huò)币体系(xì)表现(xiàn)出去美元化的(de)运行趋势，美(měi)元在各国国际储(chǔ)备中的(de)权重下降(jiàng)，央(yāng)行为了平衡储(chǔ)备资产配置，黄(huáng)金是重要的选项，这对黄金(jīn)的实物需求(qiú)有非常积极的(de)推(tuī)动作用。此外，当前(qián)全(quán)球(qiú)宏(hóng)观经济前景不乐观，避险配置将增加，这(zhè)也(yě)对(duì)贵金属价格形成(chéng)一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就年内美(měi)元货币政(zhèng)策(cè)预期(qī)有(yǒu)较大分歧(qí)，但持(chí)续相对高(gāo)利(lì)率的环境下，美国(guó)的经(jīng)济(jì)及金融领(lǐng)域(yù)的压(yā)力(lì)必然逐步增(zēng)加(jiā)，这从今(jīn)年(nián)美国银行业风(fēng)险事件上可见(jiàn)一斑。因此，随着(zhe)时(shí)间推移，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收(shōu)敛情(qíng)况会对贵金属价格产生一定(dìng)影响，需持(chí)续关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要(yào)受美联储货币政策(cè)和避险情绪的影响，当前由于(yú)美国核心(xīn)通胀依然较高，美联(lián)储年内降息的预期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存在一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(zài)反(fǎn)弹(dàn)的要(yào)求，短(duǎn)期将对(duì)贵金属带(dài)来压力。”程伟分(fēn)析(xī)称(chēng)。

　　一德期货贵(guì)金(jīn)属分析师张晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前距离(lí)可能(néng)最早(zǎo)将(jiāng)于6月初到来的“大(dà)限日(rì)”仅半月有余的有限时(shí)间(jiān)里，两党谈(tán)判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后一周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止日前形成正式法案进而导致评(píng)级下调(diào)情形出现，将会对市(shì)场(chǎng)形(xíng)成(chéng)较大冲击。而在此(cǐ)之前，避险情绪升温可(kě)能令美债、美(měi)元和黄金(jīn)表现强(qiáng)于其他(tā)资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因此其对(duì)经济衰退(tuì)预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵金属研究员(yuán)师橙表示，此(cǐ)前国内经(jīng)济数据并不十分乐观，近日(rì)公布的与通胀相关的数据同(tóng)样不理(lǐ)想，这激发了市场(chǎng)再(zài)度对(duì)经济展(zhǎn)望(wàng)担忧的交易动机，而在此(cǐ)过(guò)程中，白(bái)银以及铜等此前相对(duì)高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于(yú)黄(huáng)金更强(qiáng)，且价(jià)格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱(ruò)的情(qíng)况下，白(bái)银价格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望(wàng)相(xiāng)对悲观(guān)，引发工业品回落，白银在此过程中也并(bìng)未(wèi)能幸免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将逐步趋(qū)同(tóng)于黄金(jīn)走(zǒu)势。而美联储目前在5月完(wán)成(chéng)25个基点(diǎn)加(jiā)息后，大(dà)概率将会逐渐暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至(zhì)降息的预期会逐(zhú)步增(zēng)强(qiáng)，叠(dié)加目前市(shì)场对(duì)于未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在(zài)这样的(de)背(bèi)景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银(yín)价格(gé)虽然(rán)可能会由于工业品相对(duì)疲弱而(ér)呈现弱于(yú)黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱的概率并不(bù)大(dà)。后市需要关注(zhù)美联储货币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)是否会持续发酵。同时(shí)，国内工业品在价格大幅走低后，是(shì)否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若(ruò)下游买兴因(yīn)价跌而被提振，那(nà)么对于白(bái)银而言(yán)也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大(dà)，且显性库存处(chù)于低位(wèi)，基(jī)本(běn)面偏(piān)紧格局使得(dé)白(bái)银在上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说(shuō)，除了美元指数以外，还需(xū)关注国内经(jīng)济(jì)数据的好坏，包(bāo)括(kuò)下周即将(jiāng)公布的4月(yuè)固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零(líng)售。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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