为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈(yí凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音ng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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