踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至去年(nián)底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对(duì)大(dà)模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(h感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解uí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十大股东却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三(sān)六(liù)零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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