本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)持(chí)续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石(shí)出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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