今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启2000克是多少斤 2000克等于多少公斤的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基(jī)金的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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