30年“不(bù)败”的(de)可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过(guò)如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各(gè)类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和(hé)多数(shù)板(bǎn)块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科(kē)创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破(pò)了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债没(méi)有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已(yǐ)没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及(jí)可能面临的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价(jià)转债(zhài)，过(guò)去(qù)的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债(zhài)价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之(zhī)下(xià)，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近(jìn)期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或(huò)拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数(shù)据再次(cì)印(yìn)证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能(néng)。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期(qī)，除(chú)基数效(xiào)应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了(le)外需，内需同样在修(xiū)复下(xià)市(shì)场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性(xìng)仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然(rán)强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基(jī)本已定(dìng)价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区(qū)域银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后(hòu)续(xù)海外流(liú)动性难更紧，外资(zī)对国(guó)内市场的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权重(zhòng)板块内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块交易性(xì沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家ng)的波动是指数调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续(xù)、外资流出(chū)压(yā)力不大下市场无(wú)大(dà)风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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