分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币(bì)市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金监(jiān)管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正(zhèng)式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面对重要货(huò不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提(tí)高货币(bì)基金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益的投(tóu)资(zī)者(zhě)造(zào)成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者人数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大不利影响的(de)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)满足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当在10个工作(zuò)日内主动向中国证监(jiān)会报(bào)告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有人数量(liàng)连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的符合重要货(huò)币市场基不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持(chí)有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严(yán)格(gé)，基金管理人(rén)需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高产(chǎn)品(pǐn)的(de)透明度和稳定性，从而保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回落(luò)至(zhì)与其风险相匹配的合(hé)理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归(guī)本源的(de)主动(dòng)类资(zī)管产(chǎn)品迎(yíng)来发(fā)展(zhǎn)良机，财(cái)富管理行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)附加监管要求(qiú)，指出(chū)基(jī)金管理人应当(dāng)遵(zūn)循(xún)长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危(wēi)机(jī)应对等(děng)方面的能力水平(píng)与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经理等相关人员的考核(hé)评(píng)价、薪酬激励等不得直接或(huò)者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的投资运作指标方面(miàn)，也(yě)需要满足多项(xiàng)要(yào)求(qiú)。例如(rú)，持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证(zhèng)券市(shì)值不得(dé)超过(guò)基金资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托管人资格(gé)的(de)同一(yī)商业银(yín)行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不得(dé)超过基金资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)交易(yì)行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审慎确认大额申购申(shēn)请(qǐng)，避免出现接受单一投(tóu)资(zī)者(zhě)申购申请后导致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管人每(měi)月从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动(dòng)全身”的重要(yào)影响，当出现(xiàn)风险事件时，可(kě)能会(huì)对金融市场(chǎng)的(de)流(liú)动性(xìng)安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金(jīn)防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将进一(yī)步提升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做(zuò)出了(le)明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评(píng)估重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共(gòng)同制定合理有效的风险应(yīng)对预(yù)案(àn)。风(fēng)险应对(duì)预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风险应(yīng)对预(yù)案的有效性、合(hé)理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人(rén)及相关市场主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预(yù)案等(děng)对重要(yào)货币市场基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的(de)风险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会(huì)对一(yī)些追求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新(xīn)规(guī)可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出(chū)市(shì)场，投资(zī)者需要注(zhù)意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特(tè)点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场基(jī)金的资产安全要求，有利于保护(hù)投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基金的(de)规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币(bì)基金名录内，可能(néng)是投(tóu)资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预(yù)计(jì)全(quán)市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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