为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋世界上女性最开放的是哪个国家维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美(měi)星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016世界上女性最开放的是哪个国家年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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