近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风波(bō)中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本(běn)青睐(lài)的(de)宠儿(ér)，在(zài)6年(nián)中获(huò)得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ér)笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部成定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思为了炙手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普思(sī)资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩(kuò)张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投(tóu)资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青(qīng)豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型(xíng)变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳(ào)台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱(tuō)口秀行业(yè)在(zài)国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该领(lǐng)域(yù)笑果文(wén)化做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很(hěn)突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出(chū)于节(jié)目效果(guǒ)可能(néng)需要张狂和(hé)外(wài)向一些(xiē)，但(dàn)公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开玩(wán)笑也(yě)要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政治和解放军(jūn)形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方(fāng)面(miàn)，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务和(hé)腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁(níng)波(bō)梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三(sān)大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最(zuì)广的(de)是(shì)线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视(shì)频节(jié)目，可(kě)以占(zhàn)到公(gōng)司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资(zī)本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资机(jī)构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本(běn)投定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商(shāng)业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询(xún)创始人(rén)高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受(shòu)观(guān)众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确(què)定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却(què)具有巨大的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)和不可复(fù)制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业可(kě)持续(xù)、良性发展的可靠(kào)路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的(de)一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的原因(yīn)。

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