大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的(de)节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成(chéng)为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天(tiā说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污n)数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资(zī)本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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