金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了(le)对(duì)日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济(jì)的边际变(biàn)化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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