总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资(zī)带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前E禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思TF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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