蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗>

　　为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级(jí)市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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