今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的(de)积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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