4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场延续消(xiāo)费旺(wàng)季强(qiáng)劲势头(tóu)，下游纺企开工负荷高位(wèi)，加之市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)加重，国内棉价持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)。而国外(wài)金融(róng)市场(chǎng)风(fēng)险隐忧仍存(cún)，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外(wài)棉价格承(chéng)压运行，导致国内(nèi)外(wài)棉(mián)花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉(mián)倒挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉价(jià)自(zì)2022年3月以(yǐ)来一直维持倒挂的格局(jú)，近期(qī)随着国内棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转(zhuǎn)正。内盘表现(xiàn)相对较强的(de)原因在于国内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于(yú)预(yù)期，叠加新疆天气不利(lì)棉花播种和出苗，减产(chǎn)预期推动国内棉(mián)价不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国(guó)期(qī)货棉花分析(xī)师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析(xī)师(shī)高飞堂告诉(sù)记者， 4月(yuè)以来，棉(mián)纺织市场受消费旺季(jì)拉(lā)动效果明显(xiǎn)，大(dà)多纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存(cún)低位，开工负荷(hé)保(bǎo)持(chí)高位运(yùn)行。据监测，山(shān)东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达(dá)到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺企所(suǒ)接(jiē)订单(dān)排单时间(jiān)达到10天，较(jiào)上月增加(jiā)2天，开(kāi)工负荷及订单排单(dān)时间达到近两年来最高水平(píng)。同时由于(yú)大部分纺企纱线产品库(kù)存低位，产(chǎn)销压力较(jiào)小(xiǎo)，促使部分(fēn)企(qǐ)业(yè)增(zēng)加原棉储备库存，为棉花市(shì)场消费提(tí)供(gōng)了坚强支撑标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下游(yóu)纺企对高(gāo)价棉花(huā)的接受(shòu)程度并不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入(rù)淡(dàn)季(jì)后，下游订(dìng)单明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价的(de)上(shàng)涨也并未(wèi)有效传导到下游，棉(mián)纱、坯(pī)布价格近期均(jūn)有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利(lì)多(duō)的推动下强势(shì)上(shàng)涨。中棉协调查报告(gào)显示(shì)，2023年(nián)全国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大(dà)3.7个百分点。4月份以(yǐ)来(lái)，新疆地区陆(lù)续出现(xiàn)低温降(jiàng)雨(yǔ)降(jiàng)雪(xuě)天气，给(gěi)棉花播种以及(jí)出苗(miáo)带来了(le)不利影响，进一步(bù)加剧了市场对于新年度(dù)产量大(dà)降的担忧，也为减产炒作提(tí)供了(le)助推剂(jì)。5月新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一(yī)度回(huí)落，但近(jìn)日新(xīn)疆(jiāng)地(dì)区(qū)迎(yíng)来强降雨，部(bù)分地区伴(bàn)随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产生不利影响，再度引发了市场(chǎng)对于天气(qì)的关(guān)注，期价再创(chuàng)阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据(jù)我们的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年新疆棉(mián)花种植(zhí)面积总计(jì)或(huò)下降8.16％。同(tóng)时，今年春播(bō)开(kāi)启以(yǐ)来，南北疆气(qì)温普遍偏(piān)低，尤其是北疆因积温不足，播种时间推(tuī)迟(chí)5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大风(fēng)沙、降(jiàng)雪、冰(bīng)雹(báo)等(děng)极端天气，导致(zhì)部(bù)分(fēn)棉田(tián)重播(bō)，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去年同期或推迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅(fú)度(dù)扩大。”高(gāo)飞堂说，再(zài)者就(jiù)是行业人士(shì)对新(xīn)年度(dù)供应收紧预期增强，普(pǔ)遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国(guó)内(nèi)价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方(fāng)面(miàn)，在意(yì)向种(zhǒng)植(zhí)面积下降(jiàng)和(hé)播种期(qī)低温天(tiān)气的双重作用下(xià)，新年(nián)度棉花减(jiǎn)产概(gài)率大大增(zēng)加。需求端(duān)，目(mù)前(qián)下游(yóu)纺(fǎng)织企业的开机率维(wéi)持(chí)高位，而成品库(kù)存仍(réng)位于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带来的(de)负(fù)反(fǎn)馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下游(yóu)需求(qiú)存在走弱的预期，短期(qī)对国(guó)内棉价形(xíng)成一定的压力。但中长(zhǎng)期内需持续复苏的(de)逻(luó)辑并未改变，中国已(yǐ)经成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏的(de)主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产注意的是(shì)，4月份(fèn)欧(ōu)美(měi)高通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者担忧(yōu)持续加(jiā)息的紧缩政策，或(huò)降低(dī)居民对(duì)纺织品(pǐn)服装的消(xiāo)费动力(lì)，4月初USDA公(gōng)布数据(jù)显示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净(jìng)签约量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一步使(shǐ)市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)国外棉花(huā)市场阶段性需求下滑，外棉(mián)价(jià)格(gé)也随之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量(liàng)小幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉花消费量(liàng)大幅(fú)调增144万吨(dūn)至2531万(wàn)吨，最终使(shǐ)得期末库存较上(shàng)年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将(jiāng)显著(zhù)复(fù)苏(sū)，全球棉(mián)市供(gōng)需(xū)有(yǒu)望转强，支(zhī)撑国(guó)际棉价重心上(shàng)移。”李(lǐ)馨说。

　　事(shì)实上，在国内经(jīng)济向好预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端天(tiān)气(qì)对棉(mián)花正常出(chū)苗生长(zhǎng)带来(lái)袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使棉企挺价出货意(yì)愿增强，国(guó)内棉(mián)花价格(gé)随之水(shuǐ)涨船(chuán)高；而国外弱预期(qī)背景下，消费下滑，与国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价差（国内(nèi)棉价-国(guó)外棉(mián)价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日(rì)价差为18元(yuán)/吨，实现自去(qù)年4月以来首次(cì)转正。截至5月16日(rì)，国内外(wài)棉花价差延续(xù)正值。国内棉花价格回归(guī)至外棉价格上方，或使纺(fǎng)企(qǐ)用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下游步入淡(dàn)季后需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性(xìng)利好(hǎo)，天气对产量(liàng)的(de)影(yǐng)响仍有标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产待观察，郑棉短期预(yù)计(jì)宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花(huā)产(chǎn)量下滑是大概率事件(jiàn)，今年已有(yǒu)许(xǔ)多轧(yà)花厂在升级改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说，如(rú)果棉花产量面(miàn)临(lín)减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收大概率会在(zài)今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬升。

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