在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zh朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积ào)这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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