本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗中(zhōng)业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōngbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗)司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较大。

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