自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27)半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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