五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时(shí)也是美(měi)国历史上第(dì)二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再(zài)次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增(zēng)长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)必须(xū)在没(méi)有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即(jí)将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就(jiù)只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩(hán)国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退(tuì)已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本质是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期(qī)货(huò)虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了(le)，但也(yě)不会距(jù)离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有(yǒu)什(shén)么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每(měi)当你认(rèn)为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超越08年(n教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ián)的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握着星火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不(bù)言(yán)弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空(kōng)头必(bì)将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在(zài)……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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