财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出市场(chǎng)观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人(rén)士向财联社记(jì)者(zhě)表示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较(jiào)前(qián)期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易(yì)日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工(gōng)业革(gé)命进(jìn)程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式存量资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知(zhī)道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市(shì)场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可(kě)以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内经济温和复(fù)苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体行(xíng)情预(yù)计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格(gé)阶段性可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人(rén)工(gōng)智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特(tè)估等(děng)板块均有(yǒu)阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历史新(xīn)高(gāo)，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面(miàn)预期修复(fù)的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在(zài)人(rén)工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益(yì)率上，此前翻(fān)倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)超(chāo)过8％的(de)有27只基(jī)金，集(jí)中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基(jī)金观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从(cóng)基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过(guò)去(qù)。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达(dá)11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重(zhòng)仓新能源，比如国(gu首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金(jīn)交流的纪(jì)要在市(shì)场(chǎng)上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出现，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的(de)整(zhěng)体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年的(de)投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事(shì)实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期(qī)可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资(zī)者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋(qū)势(shì)、结构(gòu)与节(jié)奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的(de)变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我国(guó)经济运行总体延(yán)续(xù)修(xiū)复(fù)的态势、但修复(fù)的基础仍需(xū)继续(xù)巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的(de)预(yù)期。今年仍首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不(bù)必(bì)过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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