总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消东隅已逝桑榆非晚是什么意思息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)东隅已逝桑榆非晚是什么意思重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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