美(měi)国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出(chū)售(shòu)所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确(què)认(rèn)了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。<武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百/p>

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集(jí)型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初(chū)创企业；第一(yī)共和(hé)银行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签(qiān)名银(yín)行则有大(dà)量的数(shù)字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官(guān)员(yuán)正在评(píng)估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压(yā)力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活(huó)动(dòng)增加和(hé)股市波动已引起(qǐ)官员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担(dān)心他们在银(yín)行(xíng)或其他金融(róng)机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据相似(shì)。当(dāng)时有(yǒu)45％的(de)美(měi)国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存(cún)款安全(quán)的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化(huà)工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社(shè)当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币(bì)政策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷(dài)利率和(hé)存(cún)款机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月(yuè)以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美国银(yín)行(xíng)危机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国经济将面临严重后(hòu)果，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析(xī)称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百)况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的(de)关注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临(lín)的风险正在(zài)上升(shēng)。而在(zài)此次美(měi)联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加息取决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的(de)风险事件进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目(mù)前市(shì)场的关(guān)注点在(zài)于美(měi)联储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还(hái)有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原油基(jī)本面状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的(de)参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入夏季(jì)用油高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的(de)突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再存(cún)在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确(què)的(de)定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润(rùn)较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期(qī)随(suí)着(zhe)利(lì)润的压(yā)缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处(chù)于(yú)相(xiāng)对偏高(gāo)水平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性淡季(jì)，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游行业的(de)开工率看，道路(lù)需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏(piān)弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价(jià)差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅(fú)，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)。同时(shí)，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注(zhù)原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升(shēng)的态(tài)势。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势(shì)。

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