在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的(de)微(wē德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷i)妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的(de)领域(yù)，不存(cún)在需求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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