衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的(de)一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同(tóng)他(tā)人(rén)的(de)私(sī)下会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影(yǐng)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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