近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不(bù)能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自(zì)律调(diào)查(chá)，这是两天内第二家被要求自律调查(chá)的大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金(jīn)融机构(gòu)启动自律调查(chá)，监管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易(yì)商(shāng)协会（下称“交(jiāo)易商协会(huì)”）网站显示(shì)，基(jī)于监管部(bù)门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依(yī)据(jù)《银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律处(chù)分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建(jiàn)设银行(xíng)股(gǔ)份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去(qù)年建行(xíng)承销非(fēi)金融(róng)企业债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支持优(yōu)质头部房地(dì)产企(qǐ)业债(zhài)券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融资工具(jù)，房地产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监管力度(dù)在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发布(bù)信息(xī)，针对中国(guó)进(jìn)出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行(xíng)、江西银(yín)行(xíng)、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入调查发现，大连(lián)银行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银行通(tōng)过(guò)做市业(yè)务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清(qīng)算速(sù)度(dù)不同的(de)现券交易，代持利率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行不严或(huò)流于(yú)形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券买卖或做市(shì)等方式参与债券代持交易(yì)链条(tiáo)，交易(yì)笔(bǐ)数(shù)和金(jīn)额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发(fā)现，工(gōng)商(shāng)银(yín)行主承销的(de)多期债务(wù)融资工具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期(qī)在查处四平市城(chéng)市发展投资控股有(yǒu)限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违(wéi)规(guī)收取发行(xíng)人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券(quàn)市场自(zì)律管理规则(zé)，被(bèi)交易商(shāng)协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自律调查的还(hái)有光(guāng)大(dà)证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作出各类(lèi)自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类(lèi大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)型机(jī)构和(hé)54名(míng)直接(jiē)责任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任(rèn)人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原(yuán)因包括低价(jià)包(bāo)销多期债务融资(zī)工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对(duì)市(shì)场正常秩序造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场参与(yǔ)机构在(zài)从(cóng)事相关业务过程(chéng)中(zhōng)，务必(bì)牢固树立市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守相关监管(guǎn)规定(dìng)和自律规则要(yào)求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银行(xíng)间债券(quàn)市场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作为银行间(jiān)市场基石(shí)机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重(zhòng)要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融报(bào)》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监管从严要求(qiú)大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于(yú)商业银(yín)行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护(hù)好行业的良性竞争生态(tài)。

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