中(zhōng)国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年(nián)的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一(yī)参一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时(shí)间(jiān)、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外(wài)资股东增(zēng)持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然(rán)录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增(zēng)无减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（元首制的实质是什么，元首制的内容2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)均实现了营收、净利(lì)润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完(wán)整会计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家(jiā)内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了(le)较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中国(guó)时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当(dāng)期(qī)实(shí)现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所(suǒ)互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大行瑞士(shì)信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面的(de)合并对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调事项(xiàng)段(duàn)的无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份公司(sī)之间达(dá)成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来的运(yùn)营和财(cái)务业绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设立(lì)规则》后(hòu)首(shǒu)家获批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。元首制的实质是什么，元首制的内容在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东(dōng)的(de)控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公(gōng)司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财(cái)富管理(lǐ)业务在(zài)原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进(jìn)的(de)基础上，新(xīn)增了特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通(tōng)过服(fú)务手段(duàn)的(de)增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式(shì)的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野(yě)村(cūn)集团(tuán)特色的(de)高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持(chí)股备案(àn)后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高(gāo)华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获(huò)证监会核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及(jí)代(dài)销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为(wèi)核心进行新产品和服务的(de)研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客户(hù)提供直(zhí)接对接境外(wài)资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东(dōng)打造私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备(bèi)外(wài)资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成立私人(rén)财(cái)富管理部，负(fù)责(zé)公(gōng)司高净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财(cái)富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司财富管(guǎn)理业务(wù)，依(yī)托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位(wèi)资产配置和(hé)满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面(miàn)的(de)业(yè)务，一(yī)方面积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对(duì)外(wài)开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立(lì)，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内(nèi)，目(mù)前国(guó)内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外(wài)资券商的设立申请(qǐng)静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券(quàn)商的设(shè)立(lì)申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后(hòu)在京会见美(měi)国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本(běn)大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜(qián)力和活(huó)力(lì)，坚定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经(jīng)济和中国资本(běn)市场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金(jīn)融机构高度重视中(zhōng)国(guó)市场，将继续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利度不(bù)断提升，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证券(quàn)行(xíng)业集(jí)中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科(kē)技(jì)对行业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重塑(sù)不(bù)断深化，外(wài)资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演(yǎn)变。

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